本报讯记者李高超报道德意志银行集团中国区首席经济学家张智威日前就贸易战发表研究报告指出，美国政府公布的对中国2000亿美元输美商品征税计划对中国经济的潜在影响有限。

　　张智威认为，此轮征税清单预计对中国国内生产总值增速影响为0.3个百分点，预计可能在今年四季度时开始显现，并主要在2019年经济数据中体现。

　　德意志银行的报告分析，这份2000亿美元中国出口商品的清单远超上一轮清单中的500亿美元。与上一轮不同的是，这份2000亿美元的清单涵盖了许多终端产品。德意志银行宏观团队着重研究了这些商品的“可替换性”。有趣的是，就清单整体而言，中国商品仅占2017年美国进口总额的20.9%。但对于一些特定商品，例如皮革、家具、电视和显示器，中国占美国进口市场份额分别高达53.6%、57.4%和69.3%，因此由其他贸易伙伴国替代的过程不会一帆风顺。

　　该轮2000亿美元的征税清单将与上一轮500亿美元清单实施相同的征询听证环节流程。值得注意的是，许多自中国进口的产品实际由美国跨国企业在华子公司或OEM（贴牌）供应商为美国企业提供。因此，将有更多美国企业对该清单提出质疑。德意志银行判断在征询听证环节中，清单内一半或更多产品将被质疑。

　　张智威预计，中国政府也将很快公布美国对华出口商品的征税清单，此外虽不会针对美国企业采取限制手段，但中国市场准入和开放政策可能向其他外资企业倾斜。

　　市场对该轮清单公布的另一直接反映将会体现在人民币的贬值压力上。德意志银行的报告预计，中国政府应会允许一定程度的汇率波动，避免过多直接干预汇率。德意志银行维持到2018年底人民币对美元汇率为6.8的预测。

　　“我们估计此次征税清单对中国GDP增长的最大影响为0.3个百分点。该影响很可能在今年四季度开始显现，但鉴于美国征询听证环节流程，德意志银行预计大部分影响将在2019年体现。”德意志银行判断，中国财政和货币政策都将有所放松，预期今年下半年和2019年上半年将分别出现一次和三次降准。财政政策或将同时在中央和地方政府两个层面上有针对性的放松。

　　目前，还有2620亿美元中国对美国出口商品并未被列入征税清单中。如若美方再开出新一轮征税清单，预计将包括服装（352亿美元）、手机（446亿美元）、电脑（411亿美元）和玩具（255亿美元）等产品，将对美国家庭和中国经济产生更大影响。但是德意志银行认为，中美双方最终会协商避免贸易战进一步升极。